隨著(zhu)(zhu)亞太市(shi)場(chang)電力(li)需求持續攀升(sheng)，燃(ran)料、設(she)備、土地和勞動力(li)成本的上漲(zhang)正在大幅(fu)推(tui)高電價。本文將著(zhu)(zhu)重探討這些挑戰對(dui)亞洲地區未(wei)來發電能源構成、投資(zi)前景和可再生能(neng)源增長(chang)的(de)影響(xiang)。

當前危機對亞洲電力市(shi)場有何影響(xiang)?

所有影響都體現(xian)在(zai)(zai)成(cheng)本上。在(zai)(zai)伍德(de)麥肯(ken)茲(zi)最新研(yan)究報告APAC Power & Renewables Strategic Planning Outlook(《亞太地區(qu)電(dian)力(li)和可再生能(neng)源戰略規(gui)劃展望(wang)》)中(zhong)，我們(men)預計未來三年(nian)亞洲的發(fa)電(dian)成(cheng)本將每年(nian)增(zeng)加(jia)約6,500億美(mei)元，相當于較2021年(nian)的水平增(zeng)加(jia)三分之二(er)。對(dui)消(xiao)費者(zhe)來說這(zhe)并不是好事，消(xiao)費者(zhe)現(xian)在(zai)(zai)必須做(zuo)好電(dian)費到(dao)(dao)2025年(nian)的年(nian)均增(zeng)長將達到(dao)(dao)27%的心理準(zhun)備。

燃氣(qi)發(fa)電最(zui)快受到(dao)了(le)沖(chong)擊，俄烏(wu)局勢將本已(yi)飆(biao)升的液(ye)化天然氣(qi)價(jia)格進(jin)一步推向頂峰。歐(ou)洲液(ye)化天然氣(qi)需(xu)求預(yu)計今年將增長2,500萬(wan)噸(dun)，同時(shi)，歐(ou)洲希望(wang)減(jian)(jian)少對俄羅斯管道天然氣(qi)供(gong)(gong)應(ying)的依(yi)賴，則需(xu)付出一些代價(jia)。不(bu)過，對價(jia)格相當敏感(gan)的亞洲買家對天然氣(qi)現貨(huo)價(jia)格望(wang)而(er)卻(que)步，2022年已(yi)大幅減(jian)(jian)少進(jin)口(kou)(kou)量，并且預(yu)計后半年將繼續減(jian)(jian)少進(jin)口(kou)(kou)量，這也為(wei)歐(ou)洲的天然氣(qi)供(gong)(gong)應(ying)提供(gong)(gong)了(le)保障。

隨著亞(ya)洲(zhou)(zhou)電力行業(ye)對(dui)天(tian)然(ran)氣的(de)需(xu)求因價(jia)格(ge)高企而減少，燃煤發電往(wang)(wang)往(wang)(wang)會補上(shang)電力的(de)缺口——即便亞(ya)洲(zhou)(zhou)各國(guo)(guo)(guo)(guo)從(cong)天(tian)然(ran)氣轉向(xiang)煤炭(tan)，已導致煤炭(tan)價(jia)格(ge)上(shang)漲并(bing)且已傳導至電價(jia)。而對(dui)于那些國(guo)(guo)(guo)(guo)內煤炭(tan)供應成本(ben)低的(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)家來說，這種(zhong)選擇(ze)更為明(ming)確，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)、印度(du)(du)、印度(du)(du)尼西亞(ya)和越南都已經顯著增加(jia)了燃煤發電量。目前面臨最大困境的(de)是電價(jia)制度(du)(du)更加(jia)自由化(hua)的(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)家。

這對亞洲的發電能源構成有何影響?

在(zai)過去二十年(nian)，亞(ya)洲的(de)(de)經濟活力推動了電(dian)力需求實現200%的(de)(de)增長，增長部分以火(huo)電(dian)為主：在(zai)2021年(nian)，67%的(de)(de)發電(dian)來(lai)自(zi)燃煤發電(dian)和燃氣發電(dian)，而可再生(sheng)能源發電(dian)的(de)(de)份額只有11%。

亞洲各(ge)國都已設定(ding)凈零排放目(mu)標和(he)去碳(tan)化目(mu)標。雖然(ran)我們的基準情形(xing)中假(jia)設電力(li)需求增長較慢，但到2050年仍將增長90%以上。可再生(sheng)能源將在實(shi)現(xian)這一(yi)目(mu)標方(fang)面發揮更大的作用(yong)，屆(jie)時亞洲風能和(he)太陽能(neng)發(fa)(fa)電將占總發(fa)(fa)電量的(de)一半，而在加速能(neng)源轉型的(de)預測情境中(zhong)，該占比或將升至三分之(zhi)二。

天然(ran)(ran)氣價(jia)格將(jiang)出現結構性上(shang)漲(zhang)的預期，意味著天然(ran)(ran)氣難(nan)以(yi)維持在亞洲電(dian)力(li)市場的份額，到2050年在總發(fa)電(dian)量中的占比將(jiang)出現微(wei)降，降至10%左(zuo)右。但是，鑒于亞洲電(dian)力(li)需(xu)求(qiu)增(zeng)長強(qiang)勁，預計電(dian)力(li)行業的天然(ran)(ran)氣需(xu)求(qiu)將(jiang)從2022年的3,150億立方米增(zeng)長到2050年的5,000億立方米以(yi)上(shang)。

亞洲電力市場目前需要多少投資?

在研究(jiu)相關數據后，我們目前(qian)預計，未來十年(nian)亞洲電力市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)投(tou)資將(jiang)達到2.9萬億(yi)美元，這比我們一(yi)年(nian)前(qian)的(de)(de)預測高出28%。調增預期主要出于兩個原因：成本上漲(zhang)和(he)中國(guo)市(shi)場(chang)(chang)。

能源價格上漲對燃煤(mei)發電和燃氣發電的(de)影響(xiang)是眾所周(zhou)知的(de)，但可再生能源也受到了影響(xiang)。過(guo)去(qu)一年(nian)，可再生能源行業遭(zao)遇了高達20%的(de)成本上漲沖(chong)擊，我們認為(wei)這種情況(kuang)會(hui)在(zai)短期內持續(xu)。

而中(zhong)國(guo)憑借在可再生(sheng)能(neng)(neng)源的(de)(de)供(gong)應(ying)鏈所占的(de)(de)主導地位(wei)，規避了可再生(sheng)能(neng)(neng)源領域最嚴重的(de)(de)成本(ben)上漲(zhang)。借此優勢，中(zhong)國(guo)計劃將(jiang)風(feng)電(dian)(dian)和太(tai)陽能(neng)(neng)裝機容量提高(gao)50%以(yi)控制進口(kou)燃料的(de)(de)成本(ben)，同時(shi)滿足(zu)國(guo)內電(dian)(dian)力(li)需求的(de)(de)增長。到2030年，亞(ya)洲電(dian)(dian)力(li)行業60%以(yi)上的(de)(de)投資將(jiang)來自中(zhong)國(guo)。

但亞洲其他各(ge)國面臨(lin)的情(qing)況就不(bu)一(yi)樣了：出于其他各(ge)國項目(mu)(mu)開發商(shang)對不(bu)確定性增(zeng)加和成本上漲的擔憂(you)，我們目(mu)(mu)前(qian)預計新增(zeng)裝機(ji)量(liang)將有所降(jiang)低。

可再生能源項目開發商將如何應對?

亞洲各國可再生能源領域的儲備(bei)項目體量(liang)巨大(da)，并不缺少投資機(ji)會。但隨(sui)著市場環(huan)境迅速轉變(bian)，我們認為(wei)當前整個電力行業存在三大(da)主要風險。

第一大風(feng)險是成(cheng)(cheng)本(ben)上漲。設備成(cheng)(cheng)本(ben)上升(sheng)，運(yun)輸物流(liu)成(cheng)(cheng)本(ben)翻了一倍以上，勞動力(li)成(cheng)(cheng)本(ben)越來越高，再加上加息(xi)的顯著影響，成(cheng)(cheng)本(ben)上漲給電力(li)行(xing)業帶(dai)來的風(feng)險顯而易見(jian)。

第二大風險在(zai)于(yu)收入風險。隨(sui)著某些國家的太陽能和風能的總(zong)裝機容量朝(chao)著到2030年滿足(zu)90%的電網(wang)(wang)高峰負荷這(zhe)一目標發展，棄電風險正在(zai)上(shang)升。同(tong)時(shi)，各國在(zai)電池(chi)儲能方面(mian)并未進(jin)行足(zu)夠的投資，對電網(wang)(wang)的投資也(ye)相對滯后。

第(di)三大(da)風險在于可再生能源面(mian)臨的市場風險。隨著可再生能源項目的發電(dian)量面(mian)臨競價(jia)上網，項目開發商已經預計(ji)到(dao)在上網電(dian)價(jia)上會出現激烈(lie)競爭。此外(wai)我們也預計(ji)，電(dian)價(jia)波動性將會繼(ji)續(xu)增(zeng)(zeng)加(jia)，而且系統成本(ben)的增(zeng)(zeng)加(jia)也將傳(chuan)導至開發商。除(chu)此之外(wai)，終端用戶越來越不愿(yuan)意(yi)簽(qian)署長期購電(dian)協議，而是要求降(jiang)低清潔電(dian)力的價(jia)格。

接下來會出現什么情形?

不(bu)確定性將增加。各國政府必須(xu)發揮關鍵作用，我們仍然(ran)相信那些可(ke)(ke)以通過鼓勵性政策和積極的(de)基礎設施建設規劃來降低投(tou)資者(zhe)不(bu)確定性的(de)國家會取得更亮眼的(de)成績。相反，那些將風(feng)險(xian)推回給熱忱(chen)的(de)項(xiang)目開發商并(bing)將投(tou)資收益完全交由市(shi)場決定的(de)國家，將更有可(ke)(ke)能導致各投(tou)資項(xiang)目在本可(ke)(ke)避(bi)免(mian)的(de)繁(fan)榮和蕭條周期(qi)中表現欠佳。