意大利(li)的太陽能行(xing)業處于一個不斷變化的市(shi)場中，太陽能利(li)潤收回的舉動削弱了(le)國際投資者的信心。

意大利曾是歐洲(zhou)領先的(de)光伏市(shi)場之一，其早期增長得益(yi)于高輻照(zhao)度和一些政(zheng)府支持機制(zhi)的(de)推出。但(dan)是，官僚主義的(de)挑(tiao)戰(zhan)和政(zheng)策支持的(de)變(bian)化導致意大利落在了其他歐洲(zhou)市(shi)場的(de)后(hou)面(mian)。

在天然氣(qi)短缺和地緣政治局勢緊張的背景下，整個歐洲(zhou)的電價飆升，焦點再(zai)次轉向(xiang)以最快方式發(fa)(fa)展清潔能(neng)(neng)源行業。意(yi)大(da)利國家(jia)能(neng)(neng)源和氣(qi)候綜(zong)合(he)計(ji)劃(hua)(PNIEC)制定了(le)至2030年(nian)55%的發(fa)(fa)電量來自可再(zai)生能(neng)(neng)源的目標(biao)，其中，太陽(yang)能(neng)(neng)發(fa)(fa)電比重(zhong)從目前(qian)的22GW增至52GW。

為(wei)了(le)實現這(zhe)一目(mu)標，意大利(li)(li)需要把每年推出(chu)的(de)太陽(yang)能(neng)項(xiang)目(mu)量(liang)提升兩倍，因此，意大利(li)(li)必須解決(jue)核(he)心(xin)挑戰(zhan)，例如許可(ke)流程和土地供應問(wen)題。雖然意大利(li)(li)已經采取了(le)積極的(de)措(cuo)施(shi)來緩解這(zhe)些(xie)問(wen)題，但近(jin)期收回(hui)在運太陽(yang)能(neng)電站利(li)(li)潤的(de)舉動有可(ke)能(neng)會(hui)推遲投(tou)資。

那么(me)，意大(da)利的市(shi)(shi)場潛力(li)是什么(me)，是否需要做(zuo)更多的工作(zuo)來(lai)確保(bao)市(shi)(shi)場吸引(yin)力(li)？

奪回太陽能的成功

2022年1月，意大(da)利(li)(li)政府宣布了一項新法律(lv)，即限制(zhi)由(you)Conto Energia上網電價(jia)機制(zhi)(FiT)支持的部分太陽能電站獲取的暴利(li)(li)。

通(tong)過提供長(chang)達20年(nian)的(de)收入保障，于2005年(nian)首次推出的(de)Conto Energia法案用于支持可再生(sheng)能源技術(shu)的(de)推廣。收回規定(ding)是(shi)04/2022號法令第16條的(de)一(yi)部分，這一(yi)法律(lv)將影響到20kW以上的(de)地熱(re)、水力、光伏(fu)和(he)風力商業電站(zhan)。

根(gen)據能(neng)源(yuan)貿易(yi)公(gong)司(si)EGO Energy的(de)研究，對(dui)于太(tai)陽能(neng)來說，這(zhe)意味著高達(da)13GW的(de)發電項目。為了遏制能(neng)源(yuan)賬單(dan)激增(zeng)，做為17億歐(ou)元（合19億美元）能(neng)源(yuan)一攬子計劃(hua)的(de)一部分(fen)，從2月1日起(qi)，這(zhe)些電站的(de) "額(e)外利潤 "將必須返還給意大利能(neng)源(yuan)管理機構Gestore dei Servizi Energetici（GSE）。

協會主席Paolo Rocco Viscontini在1月給意大利總理Mario Draghi的(de)(de)信中寫道，此舉受到了該國太陽能貿易(yi)協會Italia Solare的(de)(de)譴責，因為它 "莫名其(qi)妙的(de)(de)修改(gai)了運營(ying)商(shang)(shang)合法依賴的(de)(de)先前協議，考慮到沒有與運營(ying)商(shang)(shang)協商(shang)(shang)，這一變化更令人(ren)無(wu)法接受。"

Viscontini在接受采訪(fang)時(shi)強調，批評(ping)并不是針對在能(neng)(neng)源危機中盡可(ke)能(neng)(neng)確保經濟(ji)支持的舉(ju)措，而是來自缺乏協商以及政府(fu)可(ke)再(zai)生(sheng)能(neng)(neng)源政策與化石燃料政策不一致所帶來的影(ying)響。

"最近(jin)，一項新法令以(yi)一種截然(ran)不(bu)同的(de)方式觸(chu)及了化石(shi)(shi)能(neng)(neng)源，這確(que)實是不(bu)公平的(de)，情況非常混亂。就意(yi)大利從化石(shi)(shi)燃料中(zhong)獲(huo)取的(de)資金來看，與可再(zai)生能(neng)(neng)源相比，對化石(shi)(shi)能(neng)(neng)源的(de)干預程度似(si)乎要輕的(de)多(duo)(duo)，比例也要低(di)的(de)多(duo)(duo)。由于計(ji)算系統很復雜，有些公司甚至可能(neng)(neng)會逃避付款。”

回收計(ji)劃旨在籌集(ji)15億歐元(yuan)，并(bing)將(jiang)與政府推出的(de)其他措施一起(qi)發揮作用，例如對能源公(gong)司的(de)利潤征稅以幫助緩沖價格飆升的(de)影響。目前，Conto Energia的(de)補貼每年給消費者造成60億歐元(yuan)的(de)損失。

收益率以及投資者信心

雖然追回被視為對Conto Energia計劃(hua)下開(kai)發(fa)的太陽能項目(mu)的打擊(ji)，但此舉是否會影響投資者對意大利市場(chang)的信心仍有待觀(guan)察(cha)。

Viscontini表(biao)示，這(zhe)是一(yi)個(ge)關鍵問題。如果政(zheng)府可以決定一(yi)家公(gong)司什么時候賺得(de)太多并進行干預，就(jiu)會(hui)給(gei)投資環境帶來非常大(da)的不確定性(xing)。

"與此(ci)同時，雖然這一行業的投(tou)資(zi)資(zi)本和流動性如(ru)此(ci)之高，但(dan)我們(men)(men)看(kan)到人們(men)(men)仍然對意(yi)大(da)利(li)的投(tou)資(zi)興趣濃厚。為了吸收(shou)這種風險，預(yu)計內部收(shou)益率目標將會上調。這是一個(ge)傳統的、標準的金(jin)融規則——風險越高，預(yu)期(qi)內部收(shou)益率就(jiu)越高。”

為了(le)提(ti)升投(tou)資前景(jing)，意大利(li)在繼(ji)續推動從天(tian)然(ran)氣向可再生能源(yuan)的(de)(de)轉型，而且市(shi)場的(de)(de)基本(ben)面強勁。鑒于此，許多開發商(shang)毫不畏懼。這種觀(guan)點(dian)得到了(le)SUSI Partners股權投(tou)資團隊(dui)(dui)負(fu)責人Richard Braakenburg的(de)(de)贊同。他表示(shi)，對他的(de)(de)團隊(dui)(dui)來說，意大利(li)市(shi)場的(de)(de)長期趨勢仍然(ran)是有利(li)的(de)(de)。

"這(zhe)(zhe)也是(shi)我們(men)(men)(men)(men)關注那(nei)些沒有補貼的項目的原因(yin)，因(yin)為它們(men)(men)(men)(men)必須自力(li)更生，顯然，我們(men)(men)(men)(men)在(zai)密切追(zhui)蹤這(zhe)(zhe)些項目，我們(men)(men)(men)(men)相(xiang)信，基本面就在(zai)那(nei)里，我們(men)(men)(men)(men)正在(zai)努力(li)。"

意(yi)大(da)利太陽(yang)能行業的(de)其(qi)他(ta)人指(zhi)出(chu)，這是一(yi)(yi)項將整(zheng)體影響降至最低的(de)短期措施(shi)。ECCO的(de)能源負責人Michele Governatori將這一(yi)(yi)措施(shi)描(miao)述為 "已經(jing)過時"并重點(dian)指(zhi)出(chu)，在當前的(de)價格(ge)下，補貼不(bu)是問題。

保(bao)持穩定投資環境(jing)的(de)利益顯而易見，但政府也需要采取行動來管理當前(qian)的(de)能源危機。意政府提(ti)供了38億歐元來緩解這一沖擊，盡(jin)管如此，在天然(ran)氣價格上漲(zhang)41.8%的(de)背景下，2022年一季度，意大利家(jia)庭電(dian)價仍猛漲(zhang)55%。

NextEnergy Capital首(shou)席財務(wu)官Aldo Beolchini表示，"政府正在努力解決和應(ying)對前所未有(you)的(de)(de)挑戰。他(ta)們(men)現在的(de)(de)操作實際上(shang)是通過他(ta)們(men)控制(zhi)范(fan)圍內的(de)(de)杠桿進行的(de)(de)，比如說稅收，沒有(you)人(ren)說過稅收會永遠(yuan)不(bu)變。”

“因(yin)此，這(zhe)(zhe)(zhe)就(jiu)是為什么我不贊成行業(ye)內某些(xie)部門對(dui)（收回(hui)）補貼提出(chu)直接反對(dui)意見，他(ta)們會(hui)說，‘哦，這(zhe)(zhe)(zhe)絕對(dui)是在(zai)破壞這(zhe)(zhe)(zhe)個行業(ye)，’投資者們很(hen)清楚(chu)，當他(ta)們進入市(shi)場(chang)時，一些(xie)法規可(ke)能會(hui)改變，稅收制度一直在(zai)變化，能源市(shi)場(chang)是動態(tai)的(de)。在(zai)我們這(zhe)(zhe)(zhe)個時代，這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)因(yin)素的(de)變動更加劇(ju)烈。在(zai)過去的(de)幾個月里，這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)因(yin)素也受到(dao)特殊事(shi)件(jian)的(de)困擾。”

推動太陽能發展：農業光伏受矚目

政府(fu)致力(li)于(yu)利用(yong)太陽能行業(ye)飆升的(de)利潤以在更大范圍內提高市場彈性，政府(fu)也(ye)采(cai)取了一(yi)些(xie)進一(yi)步支持擴張(zhang)的(de)舉措(cuo)，最引人注目的(de)是簡化法令(ling)。

Semplificazioni Bis法令（2021年7月29日第(di)108號法案）旨在簡(jian)化(hua)規劃(hua)流程，使更多的太陽能光伏(fu)項目得以(yi)更快并(bing)網(wang)，從而解決這一行業最(zui)重要的障礙之一。

簡(jian)化法令是(shi)意大利(li)復蘇(su)計劃(hua)的(de)一部(bu)分，預計將會(hui)使用(yong)1910億歐元(yuan)（合2270億美元(yuan)）的(de)歐盟資(zi)金。它有許多原(yuan)則，包括一個新的(de)國家環境影響(xiang)評(ping)估（EIA）流程。這一計劃(hua)會(hui)影響(xiang)容量(liang)超過10MW的(de)太(tai)陽(yang)能光(guang)伏電站(zhan)，并會(hui)簡(jian)化工業(ye)、生產(chan)或商業(ye)領域20MW以下電站(zhan)的(de)授(shou)權流程。

貿易協(xie)會(hui)Electricity Futura主席(xi)Re Rebaudengo在2021年發布該法(fa)令時表示，"未來幾個月，我們會(hui)衡量(liang)簡化法(fa)令的(de)(de)有(you)效性(xing)，我們的(de)(de)國家有(you)可能繼續經歷漫(man)長的(de)(de)授權(quan)流程(cheng)、面臨高昂的(de)(de)官(guan)僚主義成本。我們希望我們的(de)(de)擔心不會(hui)被證實。"

此外，該法令可(ke)以使太陽能開(kai)發商根據第28/2011號法令申請國(guo)家獎(jiang)勵，在(zai)農業用地(di)(di)上建設(she)地(di)(di)面項目(mu)。與規劃許(xu)可(ke)一樣，土地(di)(di)供應通常被視為意大利發展的主要障礙之一，通過(guo)進(jin)一步開(kai)放農業用地(di)(di)用于光伏開(kai)發，政府已經(jing)認識到太陽能行業潛在(zai)的重要機遇。

在(zai)整個歐洲，隨著各國致(zhi)力于(yu)實現清潔能源目標和土地稀缺之(zhi)間的平(ping)衡，農(nong)業(ye)光伏(fu)正獲得(de)越來越多的關注。這一行(xing)業(ye)的進步得(de)益(yi)于(yu)SolarPower Europe在(zai)2021年(nian)3月(yue)提(ti)出的八項關鍵行(xing)動。這些(xie)行(xing)動旨在(zai)幫助歐洲加(jia)快(kuai)太陽(yang)能開發，至2030年(nian)達到1TW的總(zong)容量并降低對俄羅斯化石燃料進口的依(yi)賴(lai)。

雖然簡化法令的總體目標(biao)，更具體地說，開(kai)放農業用(yong)地用(yong)于開(kai)發的舉措受到了這(zhe)一(yi)行業的歡迎，但仍有(you)一(yi)些問題尚不清晰。

SUSI的(de)Braakenburg表示："總會需要一些微調澄清(qing)，那些新法規很可(ke)(ke)能是(shi)(shi)在(zai)邊(bian)緣地(di)帶(dai)發(fa)揮(hui)作用(yong)。所以，我(wo)們還沒有(you)完全解決這個問題的(de)核(he)心(xin)。把部分地(di)區，例如(ru)廢棄(qi)的(de)采(cai)石場和其(qi)他各種(zhong)棕(zong)地(di)的(de)土(tu)地(di)指定為可(ke)(ke)開發(fa)土(tu)地(di)是(shi)(shi)有(you)用(yong)的(de)，但這些只是(shi)(shi)在(zai)邊(bian)緣地(di)帶(dai)試探(tan)。我(wo)們如(ru)何處理農業用(yong)地(di)這一核(he)心(xin)問題仍然存(cun)在(zai)。"

Italia Solare公司呼吁提供更多關(guan)于(yu)農業(ye)光(guang)伏應(ying)用的(de)詳細信息，特別是圍繞用于(yu)光(guang)伏的(de)土地以及如(ru)何定義。

Viscontini表示："這些法律仍(reng)然有點混亂，沒有一個合(he)適(shi)的(de)(de)定義。因(yin)此(ci)，他們(men)的(de)(de)解釋是(shi)我們(men)不希望的(de)(de)，比方(fang)說(shuo)(shuo)他們(men)會說(shuo)(shuo)，農業(ye)光伏或(huo)標準地(di)面(mian)電(dian)站(zhan)(zhan)都可以獲得20年固(gu)定電(dian)價，即(ji)使這些電(dian)站(zhan)(zhan)是(shi)必須要進行(xing)翻新的(de)(de)電(dian)站(zhan)(zhan)。"

意(yi)大利農業光伏領(ling)域內的機遇顯而易見，許多(duo)公(gong)司已在致(zhi)力于利用這一機遇。NextEnergy Capital最(zui)近公(gong)布了一個致(zhi)力于高(gao)效發電(dian)和資源生產(chan)的項目，其(qi)中包括了七(qi)種(zhong)作物。

NextEnergy Capital的Beolchini稱(cheng)：“我們(men)創造了(le)一(yi)種與農民聯盟合作開發(fa)項目(mu)的創新方法，他們(men)實際上已經確定了(le)想(xiang)種植的典(dian)型作物。”

"舉(ju)例來(lai)說(shuo)，一些土地被以前的(de)工業(ye)和垃圾填埋流程污染。因此，我們設計(ji)了一部(bu)分土地用(yong)來(lai)種(zhong)(zhong)植大麻(ma)，這是(shi)一種(zhong)(zhong)你不打算吃的(de)作物。實際上，大麻(ma)是(shi)絕緣材料(liao)中的(de)塑料(liao)的(de)絕佳(jia)替代品。多年來(lai)，它還具有過濾和清(qing)潔土地的(de)優勢。因此，大麻(ma)是(shi)一種(zhong)(zhong)天然(ran)的(de)場(chang)地再(zai)生劑(ji)。"

除此之外，2022年4月，Statkraft意大利公司與Bari Aldo Moro大學農業(ye)環境和領土科學系簽署了(le)一項為期四(si)年的(de)研究協議(yi)，探(tan)索農業(ye)光伏在意大利和其他地區的(de)潛(qian)力。

除了(le)刺(ci)激(ji)太陽(yang)能發(fa)電(dian)的這些政府舉措外，為了(le)改善國家輸電(dian)網、建(jian)設更多(duo)的跨境互聯通道，意(yi)大利電(dian)網運(yun)營(ying)商Terna在3月宣布投資100億歐元(yuan)，為方便可(ke)再生(sheng)能源(yuan)的使用鋪平(ping)了(le)道路。

Terna公(gong)司首(shou)席執行官Stefano Donnarumma稱："我(wo)們的資本支出......將使我(wo)們能(neng)夠整合可(ke)再生能(neng)源和電氣化消費，保(bao)證越來越高的供應安全和效(xiao)率，保(bao)證合適的系統和改進的服務(wu)質量，同時為消費者和企業削減成本。”

投資者如何看待這個市場？

那么，意大利(li)市場的波動是否(fou)損(sun)害了投(tou)資(zi)前景？鑒于對清潔(jie)能(neng)源的需求不斷(duan)增(zeng)長(chang)，這似乎不太可(ke)能(neng)，尤其考慮到太陽能(neng)發電(dian)的強(qiang)大經(jing)濟性(xing)。這意味著除了補貼項(xiang)目之外，這一行(xing)業還(huan)會有非常積極的發展。

在此背景下(xia)，購電協(xie)議(PPA)市場迎來了(le)(le)一個異常強勁的(de)時(shi)期，根(gen)據LevelTen的(de)能(neng)源市場報告，意(yi)大利在歐(ou)(ou)洲合同中的(de)占比為(wei)27%，排名第二。2021-2022年間，意(yi)大利P25指數太陽能(neng)PPA價格同比躍升(sheng)了(le)(le)23%以(yi)上，目前為(wei)每(mei)兆瓦時(shi)51.5歐(ou)(ou)元。

2021-2022年間

P25指(zhi)數太陽(yang)能PPA價格同比躍升23%，目前(qian)為每兆瓦時51.5歐元

SUSI的(de)Braakenburg表(biao)示(shi)，"這值得關注。最終你會陷入一個(ge)難(nan)題：你是(shi)(shi)不是(shi)(shi)想(xiang)現在就簽署一份PPA、一份長期PPA，而這個(ge)PPA的(de)價格水平并不是(shi)(shi)公司想(xiang)要的(de)。同(tong)樣(yang)，目(mu)前，很多(duo)[電(dian)力]生產(chan)商只要演好商人的(de)角(jiao)色就可以(yi)得到很好的(de)服務(wu)。

很多電力生(sheng)產商只要(yao)演好商人的角色就可(ke)以得到很好的服務。"因此，我(wo)認為關(guan)于PPA的辯論可(ke)能(neng)會出現一些停頓，但(dan)市場(chang)仍將存在。"

除了(le)(le)這一(yi)領域(yu)的(de)增(zeng)長外，還有為大型地(di)面太陽(yang)能電(dian)站(zhan)提供支持的(de)差價(jia)合約（CfD）招標。作(zuo)為這一(yi)計劃(hua)下的(de)第七輪計劃(hua)的(de)一(yi)部分，意(yi)大利能源機構GSE簽署了(le)(le)建(jian)在(zai)60個地(di)點的(de)710.2MW太陽(yang)能容量項(xiang)目合同。包(bao)括德國開(kai)發(fa)商Juwi、意(yi)大利開(kai)發(fa)商ERG和Enel以及(ji)葡萄(tao)牙電(dian)力公(gong)司EDP在(zai)內的(de)公(gong)司中(zhong)標了(le)(le)該計劃(hua)下的(de)太陽(yang)能項(xiang)目開(kai)發(fa)合同。

雖然面臨(lin)挑戰(zhan)，但(dan)對綠色能源的(de)(de)(de)推動(dong)、規劃流程(cheng)的(de)(de)(de)簡化、為開放更多土地付出(chu)的(de)(de)(de)努(nu)力(li)、強大(da)的(de)(de)(de)PPA市場和CfD的(de)(de)(de)結合意(yi)味(wei)著這(zhe)一行(xing)業仍蓄勢待發(fa)。但(dan)是，隨(sui)著意(yi)大(da)利致力(li)于擴大(da)能源行(xing)業并使之脫碳(tan)，重要(yao)的(de)(de)(de)是將太陽能作為能源安全和氣候(hou)行(xing)動(dong)的(de)(de)(de)關鍵解決方案，從而繼續鞏固這(zhe)一領域。

Beolchini表示："我(wo)認為我(wo)們都需要(yao)(yao)意識到(dao)一個(ge)事實，那就是(shi)(shi)可再生能(neng)源是(shi)(shi)一個(ge)新興產業(ye)，而且我(wo)們還面臨著與現有(you)發電商(shang)、石(shi)油和天然(ran)氣(qi)巨頭的(de)(de)(de)(de)沖突。重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)要(yao)(yao)記住，可再生能(neng)源行業(ye)的(de)(de)(de)(de)經營者正是(shi)(shi)那些(xie)建(jian)設未來(lai)能(neng)源系(xi)統(tong)的(de)(de)(de)(de)人(ren)。因此，重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)這些(xie)成本的(de)(de)(de)(de)定位要(yao)(yao)正確，要(yao)(yao)考慮到(dao)誰是(shi)(shi)解決方案(an)的(de)(de)(de)(de)一部(bu)分。"

在一定程度上，雖然意(yi)大利市場正(zheng)經(jing)歷著變(bian)化，但這似乎不太可能(neng)(neng)阻止太陽(yang)能(neng)(neng)電(dian)力的(de)增(zeng)長(chang)。剩下的(de)問(wen)題是，這是否足(zu)以實(shi)現2030年的(de)目標(biao)。

但是，正如(ru)Braakenburg所(suo)說，"箭頭都指向了正確的方(fang)向"。