在天然(ran)(ran)氣(qi)價格高企、風(feng)力發電不足以(yi)(yi)及嚴冬來臨的(de)(de)影響下，2021年(nian)末的(de)(de)能源供應危機(ji)(ji)似乎在歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)重演。俄(e)烏局勢升級(ji)已導致今年(nian)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)天然(ran)(ran)氣(qi)價格上漲(zhang)約45%，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)多國電價再度大幅上漲(zhang)，加劇了歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)家庭生(sheng)活(huo)成(cheng)本危機(ji)(ji)，并加大陷(xian)入困境的(de)(de)制造(zao)商(shang)的(de)(de)壓(ya)力。更令人擔心的(de)(de)是(shi)，歐(ou)(ou)(ou)盟的(de)(de)天然(ran)(ran)氣(qi)儲量(liang)也明顯下降(jiang)，自9月底以(yi)(yi)來儲氣(qi)量(liang)已經減少約19%。

價格攀升

自11月中旬(xun)以來(lai)，受冬季供(gong)暖需求旺盛(sheng)、供(gong)氣(qi)(qi)風險攀升等多重(zhong)因素(su)的推動，歐洲天(tian)然氣(qi)(qi)價格出(chu)現大幅(fu)飆升。近期，因天(tian)然氣(qi)(qi)庫存(cun)持續下降(jiang)，歐洲天(tian)然氣(qi)(qi)期貨再度走高，12月24日，TTF基準荷蘭天(tian)然氣(qi)(qi)期貨漲(zhang)至45.7歐元/兆瓦時(shi)，近5日漲(zhang)幅(fu)約為(wei)8%。

此(ci)外(wai)，AleaSoft能源的數據顯示，11月(yue)(yue)(yue)(yue)歐(ou)洲主要電(dian)力市場的月(yue)(yue)(yue)(yue)度電(dian)價(jia)(jia)都超過了(le)100歐(ou)元/兆(zhao)瓦時，達到2023年5月(yue)(yue)(yue)(yue)以來的高(gao)位。12月(yue)(yue)(yue)(yue)11日(ri)(ri)—13日(ri)(ri)更是出現(xian)極端高(gao)電(dian)價(jia)(jia)，德國(guo)每(mei)小時電(dian)價(jia)(jia)在拍賣中飆升至18年來的新高(gao)936.28歐(ou)元/兆(zhao)瓦時（短期電(dian)力交易(yi)價(jia)(jia)格(ge)）。同日(ri)(ri)，法(fa)國(guo)、西(xi)班(ban)牙(ya)等國(guo)平均現(xian)貨電(dian)力價(jia)(jia)格(ge)均創下了(le)21個月(yue)(yue)(yue)(yue)新高(gao)。

市場(chang)普遍認為，電價持續攀升背后一方面由于寒冷天(tian)氣導致電力需求增加，另一方面則(ze)是因可再生(sheng)能源發電量下(xia)降(jiang)，電力市場(chang)需要依賴燃氣發電來(lai)填補缺口，天(tian)然(ran)氣價格的上漲則(ze)直(zhi)接(jie)推高了發電成(cheng)本。

德國電(dian)力部將此(ci)輪電(dian)價飆升(sheng)的(de)原因歸結于(yu)“不尋常(chang)”的(de)天氣(qi)(qi)。由于(yu)天氣(qi)(qi)狀(zhuang)(zhuang)況不佳(jia)，德國風力平均發(fa)電(dian)量(liang)較往(wang)年同(tong)期低了近85%，從以往(wang)的(de)19.2吉(ji)瓦驟降到近期的(de)3.1吉(ji)瓦。太(tai)陽能(neng)發(fa)電(dian)也出(chu)現類似狀(zhuang)(zhuang)況，德國太(tai)陽能(neng)發(fa)電(dian)的(de)理論容量(liang)為96吉(ji)瓦（GW），但目前發(fa)電(dian)量(liang)幾乎為零。

針對電價突然大(da)幅上(shang)漲的情(qing)況，瑞(rui)典副首相(xiang)兼能源與(yu)工商(shang)大(da)臣埃(ai)芭(ba)·布施認(ren)為，德國(guo)的能源政策及(ji)其(qi)逐步淘汰核(he)電是導致瑞(rui)典及(ji)歐盟電價上(shang)漲的原因。

復旦大學(xue)歐洲(zhou)問題研究中心主(zhu)任丁純表示，長期以來(lai)，天然氣都(dou)是德國最(zui)重要的能源(yuan)，不僅(jin)用于(yu)取暖發電，而(er)且(qie)還被(bei)用作(zuo)化學(xue)工(gong)(gong)業的原(yuan)材料。然而(er)隨(sui)著西方從(cong)2022年3月開始對俄羅斯實施(shi)能源(yuan)禁(jin)運，歐洲(zhou)天然氣價(jia)格(ge)大幅上(shang)漲，德國的能源(yuan)密集型(xing)工(gong)(gong)業產出隨(sui)之大幅下(xia)降。

丁純進(jin)一(yi)步指出，工業在德(de)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)中的地位舉足輕(qing)重，工業訂單的減少意味(wei)著需求(qiu)的不振和經(jing)濟(ji)(ji)的疲軟。德(de)國(guo)(guo)主要研究機構近(jin)日發(fa)布的德(de)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)秋季(ji)聯合報(bao)告預測，今年(nian)德(de)國(guo)(guo)國(guo)(guo)內(nei)GDP將下(xia)降0.1%，連(lian)續第二年(nian)萎(wei)縮。

庫存下降

當前(qian)(qian)，歐(ou)盟天(tian)然(ran)氣消耗速度達(da)到5年(nian)多來最高(gao)水平。能源(yuan)咨詢公司睿咨得能源(yuan)表示，與前(qian)(qian)兩年(nian)歐(ou)洲“暖冬(dong)”對天(tian)然(ran)氣需(xu)求相(xiang)對較低相(xiang)比，今年(nian)冬(dong)天(tian)預計歐(ou)洲比較寒冷(leng)，天(tian)然(ran)氣需(xu)求量將進一步增加。

盡(jin)管目前歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)地區儲氣庫處于滿蓄(xu)狀態(tai)，但歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)能源供應(ying)鏈(lian)脆(cui)弱(ruo)，這意味著供氣形(xing)勢(shi)依然(ran)嚴(yan)峻(jun)。荷(he)蘭(lan)投(tou)資銀行能源分析師弗洛倫斯(si)·施(shi)密特表(biao)示：“如果歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)遭遇非常寒冷(leng)的(de)冬天，同時又失去來自俄羅斯(si)的(de)天然(ran)氣供應(ying)，那么天然(ran)氣價(jia)格(ge)勢(shi)必受到(dao)極大刺激。”

標普(pu)全球的(de)統計數據顯示，前兩年暖冬使得歐(ou)洲對天(tian)然氣消耗量不大，今年歐(ou)元區早于8月(yue)19日(ri)就已實(shi)現了(le)90%的(de)天(tian)然氣儲存(cun)目標，比(bi)歐(ou)盟規定的(de)11月(yue)1日(ri)最后期限提前了(le)11周。

但是，行業機(ji)構歐(ou)(ou)洲天然(ran)氣(qi)基礎設施(shi)公(gong)司（Gas Infrastructure Europe）的最(zui)新數據顯示，從9月底加(jia)注季結束(shu)到12月中旬，歐(ou)(ou)盟天然(ran)氣(qi)儲(chu)(chu)備極速下(xia)(xia)降(jiang)，儲(chu)(chu)量已下(xia)(xia)降(jiang)約19%，為2022年能(neng)源危(wei)機(ji)以(yi)來最(zui)快(kuai)的消耗速度。

有(you)數據顯(xian)示(shi)，目(mu)前歐盟(meng)的(de)庫存水(shui)平(ping)在(zai)75%，略高于前10年的(de)平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)。但去年12月中(zhong)旬(xun)時(shi)，儲量(liang)水(shui)平(ping)接近(jin)90%。市(shi)場(chang)預計，今冬(dong)(dong)結束時(shi)，歐洲儲氣(qi)率將維持在(zai)45%至55%左右，低于前兩個暖(nuan)冬(dong)(dong)60%的(de)儲氣(qi)率。

如果今(jin)冬(dong)歐(ou)洲氣(qi)(qi)溫遠低于過去兩年平均(jun)水平，今(jin)冬(dong)結束時(shi)，歐(ou)洲儲氣(qi)(qi)率(lv)可能降至(zhi)僅35%，屆時(shi)歐(ou)洲需要考(kao)慮(lv)未來幾個(ge)月內持(chi)續增加進口天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)(qi)，由此將導致(zhi)即(ji)使在需求(qiu)下降的夏季，歐(ou)洲天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)(qi)價格也將上(shang)漲。

丁純表示，2024年以(yi)來，歐元(yuan)區經(jing)濟(ji)持續低迷，德國和法國“雙引擎”失速加劇歐元(yuan)區經(jing)濟(ji)下行風險。隨著冬季電(dian)力(li)需求的(de)(de)季節性增(zeng)(zeng)長，歐洲電(dian)力(li)消費將(jiang)在未來一段時(shi)間(jian)內達到(dao)峰值，不斷攀升的(de)(de)電(dian)力(li)成本可(ke)能給歐洲經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)添新(xin)的(de)(de)壓力(li)和挑戰。

到期不續

接下來，俄羅(luo)斯過境烏(wu)克(ke)蘭輸送(song)至歐洲(zhou)的管道天然氣(qi)供應協議將(jiang)于12月31日到期，到期不(bu)續導(dao)致供氣(qi)緊(jin)張(zhang)憂慮情緒正在(zai)(zai)歐洲(zhou)大陸(lu)蔓延(yan)，市場認為(wei)，除非俄烏(wu)達成額外(wai)協議或完(wan)成續約，否則歐洲(zhou)爆發新一輪能源危機近在(zai)(zai)咫尺(chi)。

幾十年來，俄羅斯通過跨境(jing)輸氣(qi)(qi)管(guan)道(dao)過境(jing)烏克(ke)蘭，將天然氣(qi)(qi)輸送至斯洛(luo)伐克(ke)、捷克(ke)、匈牙利(li)、奧地利(li)等歐洲國家。奧地利(li)原本是這條管(guan)道(dao)最大接收方，正常(chang)情況(kuang)下每天接收1700萬立方米天然氣(qi)(qi)，占該管(guan)道(dao)總輸氣(qi)(qi)量40%。

烏(wu)(wu)克蘭方面明確表示，不(bu)打算續(xu)簽5年一期的(de)中轉輸氣協(xie)議，合同將在今年底到期，屆時該(gai)管(guan)道將關閉(bi)。俄(e)羅斯(si)衛星通訊社指出(chu)，烏(wu)(wu)克蘭目前仍然維持不(bu)與俄(e)羅斯(si)續(xu)簽過境協(xie)議的(de)決(jue)定。

歐(ou)洲統計(ji)局數據顯示(shi)，今年1—8月，法國、匈牙利和西班牙是(shi)俄(e)羅斯天(tian)然(ran)氣(qi)主要(yao)歐(ou)盟買家，對三國出口(kou)幾乎占俄(e)羅斯天(tian)然(ran)氣(qi)出口(kou)總額一半。今年，俄(e)羅斯已向歐(ou)盟供應價值90億歐(ou)元天(tian)然(ran)氣(qi)，其中管道天(tian)然(ran)氣(qi)46億歐(ou)元，LNG為44億歐(ou)元。

11月中旬，俄(e)氣(qi)(qi)因不(bu)滿合同仲裁(cai)結果(guo)而停止向奧地利供(gong)氣(qi)(qi)，奧地利尋求從(cong)德國(guo)、意大(da)利、荷蘭等國(guo)購氣(qi)(qi)；同一時間，德國(guo)政(zheng)府指示本土(tu)液(ye)化天然氣(qi)(qi)（LNG）進口終端拒絕接收任何來(lai)自俄(e)羅斯的貨(huo)物。隨后，歐洲基(ji)準天然氣(qi)(qi)價(jia)格創下去年11月以來(lai)最(zui)高水(shui)平。

據(ju)悉，歐(ou)盟(meng)(meng)雖然(ran)大幅降低(di)俄羅斯(si)管道天然(ran)氣進口，但仍(reng)在(zai)大量進口俄羅斯(si)LNG。綜合各種影響供(gong)應穩(wen)定的(de)(de)風險因素(su)，除(chu)非歐(ou)盟(meng)(meng)找到(dao)俄羅斯(si)天然(ran)氣的(de)(de)完全替代品，否則明(ming)年歐(ou)洲的(de)(de)天然(ran)氣供(gong)應前景可(ke)能變(bian)得更糟。

11月8日，歐(ou)盟委員會主(zhu)席馮德萊恩公開表示，歐(ou)盟考慮用美(mei)國LNG取代(dai)俄羅斯天然氣(qi)(qi)。但市場人士認為(wei)，隨著(zhu)特朗普(pu)即將就職(zhi)，美(mei)歐(ou)之間的(de)戰(zhan)略默(mo)契(qi)將經受(shou)考驗，而經貿(mao)領(ling)域的(de)摩擦可能加(jia)劇，歐(ou)洲對美(mei)液化天然氣(qi)(qi)高度依賴實在堪憂。